股票的本质——商品，而钱是人类制造的用来量化价值的商品。

顾名思义，钱具备两种功能：

1、量化价值：这里只是衡量商品等价于多少数量的钱，而不需要实际存在一笔钱。

2、作为商品交易：利用钱的商品属性进行交易，这里必须是实际存在的钱。但由于这两个功能通常是关联发生的，所以很多人会把它们混淆、捆绑，但其实这两个概念是独立的。

拿一个苹果举例，你有一个苹果，今天苹果卖3块一个，明天降价卖2块一个，你的苹果还是苹果，但是从价值上，你损失了1块，这就是蒸发。

同理，在股市里，在牛市的最初，每个人的股价假设都是10元，然后在牛市的成长期，一些人通过交易把股票价格炒起来，11，12，13，14，15…. 最后到达了20元，那么股市的总市值就是原来的两倍。这时候股灾发生，股价又跌回10元，总市值又比最高点蒸发了一半。

如果非要说谁赚谁赔了，那么在上述过程中，低买高卖的人赚了，高买低卖的赔了。

股票不是零和游戏 零和游戏就是有人赔，必有人赚。并且赔的与赚的数值相等，例如赌博、期货。 股票是虚拟经济，在股票上涨时，几乎所有人的都赚钱，在股票下跌时，几乎所有人都赔钱。

股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。”

大盘在狂跌之中，没人赚钱，股民们亏的钱，是由于对股票的重新定价。 总之，所谓的股市里的钱蒸发了，是指股票贬值等同于多少钱损失了，并不是真有一笔等价的钱“蒸发”了。赚的钱不完全就等于别人赔的钱，你赚多少和别人亏多少无关，只是股票的价值发生了变化。

光看市值是一种错误的想法。

股价X总股份，这种估值方式是没有考虑流动性的。

    没有专业知识或者从事商品交易的人是一下感觉不到；普通人以为，就和超市、小卖部里一样，矿泉水2元，买再多也是2元。而实际商品交易是考虑成交量的，并不是买多少还是一个价格；食品饮料生活物资这些量大，同一个价格可以交易多量。

    当你需求量影响超过同一价位的提供量，那个价格的供给被你消耗完，你就得加价——饥饿营销，你得加价才买都到。而卖出的时候，超过同一价格接受量，你还要卖出的话就折价——比如商品卖不出去，就需要打折促销。（股票竞价交易，有明显的买几卖几）

    所以，市值估计的逻辑依据，在于一个假设：所有股票都能以当前交易价格卖出——实际是不可能的。

    如果不能换成资金，那就是一堆数字，谈不上钱。 有价无市也是没有用的。

    而投进去的钱，给了先期入手的股票持有者，ipo一级市场的钱是融资给了企业的。其中的差额就去了每一级的先手持有者那里。你持有的股票找不到下家解盘，那就是一堆数字。

    而下家接盘是看重了未来还会有人解盘，非常像是“庞氏骗局”了（但是合法——未来会有盈利分红，真正的骗局就是跑路。搞ipo、虚假披露的都是玩的庞氏骗局）。中国股市大多数没有分红，虚假披露、财务作假，和庞氏骗局差不多了。（国外成熟的市场不一样，作假，要是 负法律责任的，可不像国内象征性地罚点钱算了。）

股灾前的”数字钱“，兑现的前提是要有解盘人的。股灾发生，期望破灭，无人接盘，要出手必须挂低价——直到有人能接受的价格，你的“数字钱”就“缩水”了。

早期投入的钱，早就去了先手那里。 你手里就是堆”虚拟凭证“。